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新三板6月起分層管理 創新層估值將提升

來源:東方財富

隨著醞釀半年之久的《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法(試行)》的最終落地,從2016年6月27日起,全國股轉公司將正式對新三板掛牌公司實施分層管理。據安信證券根據分層標準測算,凌脈網絡等1124家企業從7423家掛牌企業中脫穎而出進入創新層,做市商擴容、公募基金入市、轉板和交易制度改革等政策紅利也將逐步在創新層開展試點。

全國股轉公司有關負責人就掛牌公司分層答記者問時表示,通過分層管理,一方面以差異化的制度安排,對掛牌公司實現分類服務、分層監管,滿足中小微企業不同發展階段差異化需求,合理分配監管資源;另一方面則從盈利能力、成長性和市場認可三個維度劃設創新層,對進入創新層的企業提出更高的信息披露及規范性要求,對掛牌公司形成引導效應,為投資人遴選標的及投研決策提供更充分的信息和更大便利。

創新層利好讓估值價差或近50%

“分層后諸多利好確實有利于將更多的投資者和研究機構的目光吸引到我們凌脈網絡這樣的創新層企業”凌脈網絡CEO張洪圖對此表示,“我們公司主營基于SaaS模式的企業級市場活動管理技術服務,能夠為企業客戶有效提升運營效率,實現市場目的。目前新三板上各個行業都有像我們這樣的高新技術企業,普遍特點就是業務新、增長性高,而外界很難從7000多家掛牌企業中挖掘出我們,導致優質企業能獲得的資源和關注度有限,此次分層后可以緩解這個問題?!?/p>

中信證券分析師胡雅麗表示:“分層的出現使得持各種投資策略的投資者能夠有的放矢,對新三板市場未來交易策略的多元化起到積極的推動作用?!焙披愔赋?未來創新層占新三板成交金額比重或超過80%,而創新層和基礎層估值一上一下,整體估值價差或接近50%。

后續政策紅利將陸續兌現

全國股轉公司副總經理高振營表示,基于分層之后的新三板差異化制度構建將會是一個持續的過程,需把握好改革的力度和節奏,不斷推進,其中不斷優化市場的服務管理、大力發展多元化的機構投資者隊伍、不斷提高風險控制水平等將成為后續新三板市場的改革步驟。

“這將有利于促進新三板規范發展?!便y河證券研究所首席策略分析師孫建波指出,推動新三板市場活躍還須放開做市商主體資格管制,引入公募基金子公司、保險資管子公司、規模以上私募機構等,并對具備一定基礎的新三板公司放開增發股票的35人限制,同時,鼓勵社會新三板全程服務機構的設立,打破新三板服務的牌照管制,嚴格限制募集資金用途,杜絕部分公司利用市場力量惡性融資用于非主營業務,更要杜絕私募公司惡性融資,以股權融資“混淆”投資產品募集。

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